“湘财股份+大机灵”的组合在3月16日再度得到官宣，这亦然2025年以来证券业又一紧要灭亡案例。若是将2024年比作新国九条下券商并购的元年男同 sex，那么这一灭亡案例又是反映打造特质券商的典型动作。

当日晚间，券商股湘财股份与大机灵发布公告称，湘财股份正在绸缪通过湘财股份向大机灵整体A股换股股东刊行A股股票的神气换股接收灭亡大机灵，并刊行A股股票召募配套资金。

笔据公告来看，两边灭亡的进展并莫得具体的细节裸露，比如具体换股比例、估值等等，但面前细办法是两边股票来日周到部将停牌。两边公告本色显现，因绸缪紧要资产重组，两边A股股票自2025年3月17日起停牌，预测停牌时刻不进步10个来回日。

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湘财股份对于绸缪紧要资产重组的停牌公告

跟着中国证券行业参加深度整合阶段，其影响不仅限于券商之间的资源整合，此番“湘财股份+大机灵”更是一个全新的翻新案例。这一来回若到手，将是继2015年大机灵收购湘财股份旗下湘财证券未果后，两边时隔十年的又一次深度绑定，彼时溯至2015年，大机灵曾文告以85亿元收购湘财证券100%股权，意图打造“互联网+券商”标杆，自后无果。也跟着这一历史渊源，这场“灭亡”再度在政策的导向下，充满念念象空间，灭亡后的结构或与东方钞票相通，能充分阐扬平台+派司连系的上风。

也有业界东谈主士惊叹，“十年夙昔了，大机灵已不可不分皁白。”

耐东谈主寻味的是，就在这次重组公告前一个月的2月，湘财股份曾计算减握不进步1%的大机灵股份，这一“先减握后灭亡”的戏剧性更始受到和蔼。

灭亡看点五大融会，看点在湘财证券

据官网先容，大机灵是一家最初的金融信息奇迹商，确立以来，公司远程于于以软件末端为载体，以互联网为平台，向投资者提供实时、专科的金融数据和数据分析，大机灵于2011年1月追究登陆A股上市。此番“湘财股份+大机灵”有哪些念念象空间？笼统财务数据以及财联社记者了解情况，至少有五个方面：

1、采取换股接收灭亡的神气，不仅合恰现时政策导向，也适合了行业的发展趋势。这次并购步履与监管机构饱读舞上市公司之间进行并购的政策相契合，同期，跨界并购大致灵验地达成资源互补和上风整合。其中，以大机灵而言，其频年净利润有所承压。近日，大机灵公告称，预测2024年年度达成包摄于母公司悉数者的净利润为-2.25亿元到-1.9亿元，上年同期归母净利润1.02亿元，与湘财股份灭亡或有助于引入本钱扶植其技巧研发与业务转型。

2、两家公司早仍是建造了坚实的合营基础，一是湘财证券和大机灵已是遥远计策合营，二是湘财股份也握有大机灵的股权，三是团队也遥远合营，成心于灭亡以后的业务整合；两家企业可说“彼此老到”。连系各自主业的发展景象，本次并购的到手试验具有较高的可能性；

3、笔据2023年的财务数据，湘财股份与大机灵的净利润总额达到2.3亿元，预测这次并购将显赫栽种公司的净利润水平。值得和蔼的是，湘财证券遥远坚握互联网证券和金融科技业务，何况近三年买卖收入和利润增长均保握稳固，若跟着此番灭亡后，湘财证券若到手激活流量价值，或置身中型券商前哨，对同类机构变成压力；

4、湘财证券解决团队的年青化上风显见，近几年构筑的金融科技和互联网基因已有目共睹，年青的总裁周乐峰一直被视为公司数字化转型的中枢推动者。

5、面前，大机灵的月活跃用户数约为1000万。若两边到手灭亡，对于湘财股份而言，预测将通过大机灵的主体业求达成用户引流和客户得回，进一步促进证券来回的挪动率。

其中，记者属意到，业界异常和蔼湘财证券在此番灭亡中的变化。业内东谈主士称，手脚最早占领PC市集的金融奇迹商，大机灵曾在很长的一段时刻内处在齐备的上风地位，委果每一个老股民、资深股民齐知谈这家公司，致使面前仍然还有许多股民是大机灵的诚笃使用者。

不难预期，若能在用户挪动、技巧协同与合规解决上取得冲突，湘财证券有望借此置身中型券商前哨。手脚湘财股份的证券主体，湘财证券推动“证券业务+数字化转型”。比如湘财证券总裁周乐峰接任以来，一直被视为公司数字化转型的中枢推动者。记者还了解到，周乐峰曾为湘财证券陆家嘴买卖部负责东谈主，当年负责与大机灵合营导流，与大机灵有遥远合营，合营基础较深。

周乐峰曾公开默示，湘财证券需要通过科技技能冲突中小券商的竞争瓶颈。大机灵手脚国内老牌金融信息奇迹商，领有超亿级注册用户和造就的金融数据平台，其技巧才调可补足湘财证券在客户触达与数据分析上的短板，尤其是通过各异化竞争，在钞票解决、智能投顾等细分市集霸占份额。

湘财证券近期发布满血版DS的里面愚弄，也阐明该券商一直以来紧跟科技前沿，而AI赛谈恰是畴昔证券行业重构奇迹花式的蹙迫技能和翻新源流。

值得一提的是，尽管这次来回并非两边初次尝试深度会通，并购重组具备的不细目性需要趣味。湘财股份也提到，停牌时代，公司将积极激动各项责任，并笔据事项进展情况，严格按照筹商法律划定的法令和条款履行信息裸露义务。待干系事项细目后，公司将实时发布干系公告并苦求公司股票复牌。敬请浩瀚投资者和蔼后续公告，并抑制投资风险。

下一个“东方钞票”来了？业内东谈主士称不可径直类比

频年来，跟着金融科技浸透率栽种，互联网券商花式成为行业焦点。东方钞票凭借“东方钞票网+天天基金网+东方钞票证券”的生态闭环，市值一度高出传统券商龙头，印证了“流量+派司”花式的可行性。湘财股份与大机灵的灭亡，不少业界东谈主士叹惜，这似乎在试图复制这一齐径。

因此，此番换股接收背后，“湘财股份+大机灵”的一个参照对象变成了东方钞票。大机灵手脚国内相比闻明的金融信息奇迹商，领有海量用户基础及金融科技才调；湘财股份旗下湘财证券则具备券商全派司上风。两边灭亡后，或可变成“流量+派司+本钱”的闭环，探索互联网券商新花式。

通过记者与业界东谈主士的调换，若以东方钞票2024年手续费收入/月活来看，单元月活挪动约379元。考虑到面前湘财证券已存在大机灵导流要素，若仅考虑大机灵月活挪动不考虑湘财证券本人月活，测度灭亡后新主体手续费收入预测可增长35亿~38亿元（完结2024Q3湘财股份手续费收入为5.0亿元），以30%利润率估算，净利润增量约为10.5亿至11.4亿元。

不外，也有不少从业者提到，“湘财股份+大机灵”是两家公司灭亡接收，而东方钞票是母公司控股东方钞票证券以偏激他板块进行流量上的挪动。从组织架构来看，这里面是否触及架构合规性的筹商，能不成将花式买通，这需要和蔼，因此业界东谈主士有提倡不要径直类比两边花式，而是更多以各异化视角来看待。

本文源自：财联社男同 sex