东吴证券股份有限公司黄细里，刘力宇近期对恒帅股份（300969）进行霸术并发布了霸术讲演《2024年三季报点评：2024Q3事迹暂时承压，微电机龙头成长可期》，本讲演对恒帅股份给出买入评级，刻下股价为71.65元。

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　　恒帅股份

　　投资重点

　　事件：公司发布2024年三季度讲演。2024年前三季度公司终了贸易收入7.04亿元，同比增长6.30%；终了归母净利润1.64亿元，同比增长8.96%。其中，2024Q3单季度公司终了贸易收入2.41亿元，同比下落8.69%午夜电影网，环比增长9.01%；终了归母净利润0.48亿元，同比下落18.39%，环比下落5.83%。公司2024Q3事迹略低于咱们的预期。

　　2024Q3事迹短期承压，毛利率环比有所下滑。收入端，2024Q3单季度公司终了贸易收入2.41亿元，同比下落8.69%，环比增长9.01%。毛利率方面，公司2024Q3单季度毛利率33.94%，环比下落2.26个百分点，展望主要系客户端降价所致。时代用度方面，公司2024Q3单季度时代用度率为10.58%，环比晋升0.24个百分点，其中主要系财务用度率环比晋升2.15个百分点所致。净利润方面，公司2024Q3单季度终了归母净利润0.48亿元，环比下落5.83%；对应归母净利率19.85%，环比下落3.13个百分点(主要系毛利率环比下落+财务用度率环比晋升所致)。

　　公司在工夫研发、老本戒指、客户心事、家具拓展和产能布局五个方面领有中枢竞争力。工夫研发：公司在家具自主同步研发；家具测验；模具开辟联想；智能化全自动产线自主研发、联想及集成等方面具有跳动的工夫上风。老本戒指：公司通过对家具引申平台化计策，重复产业链纵向一体化布局，并终瓦解智能化全自动坐蓐，灵验地晋升了老本上风。客户心事：公司深度配套良马、祯祥、北好意思新动力客户、理念念等主机厂客户以及斯泰必鲁斯、庆博雨刮、爱德夏等国际著名Tier1客户。家具拓展：微电机工夫行动平台型工夫，有较强的延展性。公司以微电机工夫为中枢，不停丰富欺骗场景和家具谱系，挖掘新增量。产能布局：公司握续鼓舞泰国工场和好意思国工场的树立，故意于公司提高对环球客户的配套后果，扩大公司国际业务市集份额。

　　盈利预测与投资评级：探讨到公司2024Q3盈利智力稍许下落，咱们将公司2024-2026年归母净利润的预测退换为2.26亿元、2.82亿元、3.48亿元(前值为2.50亿元、3.06亿元、3.78亿元)，对应2024-2026年EPS鉴别为2.83元、3.53元、4.35元(前值为3.13元、3.83元、4.72元)，市盈率鉴别为27.29倍、21.86倍、17.75倍。探讨到公司行动汽车微电机行业龙头，成漫空间雄伟，因此督察“买入”评级。

　　风险指示：乘用车行业销量不足预期；原材料价钱波动超预期；新家具欺骗拓展不足预期。

　　证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据策动，华安证券（600909）姜肖伟霸术员团队对该股霸术较为深远，近三年预测准确度均值为79.96%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.29亿，左证现价换算的预测PE为25.05。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；畴昔90天内机构策动均价为90.0。

　　以上执行为证券之星据公开信息整理午夜电影网，由智能算法生成，不组成投资提议。